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【光伏反内卷重大进展：将采用百亿资金撬动700亿收购】

零碳情报

光伏行业的反内卷已进入实质性阶段，这一次先从上游多晶硅的产能调整开始。

在10月28日播出的央视2套《经济半小时》节目里，硅料龙头企业协鑫集团董事长朱共山表示，17家硅料企业已基本同意搭建联合体，预计于2025年内完成（搭建）。

据《财经》杂志最新报道，一些龙头企业正在与中小企业洽谈收购重组事宜，以淘汰部分企业及其产能。

协鑫方面未透露联合体的详情。但据《财经》了解，这次不超过10家硅料头部企业以及金融机构出资，联合组建硅料平台公司；该平台公司再收购其他硅料企业的产能。其他硅料企业可选择出钱成为平台公司的股东，也可选择被平台公司收购后拿钱走人。业界希望以此快速降低硅料行业产能。未来，这家平台公司将协调全硅料行业的产销。

另据《财经》了解，光伏其他环节——硅片、电池、组件——也有类似硅料环节的重组谈判。但硅料企业只有十多家，其他环节企业数量有数十家甚至更多，整合难度更大。

另据财联社记者从消息人士处获悉，备受关注的多晶硅重组“联合体”平台正在筹划中，收购方案具体细节仍在商讨。据悉，目前规划预计成立700亿元左右规模的基金，经讨论后，将采用百亿资金撬动700亿的“承债式”方式收购。

硅料专家吕锦标对《财经》分析说，筹集几百亿资金难度很大，可行的办法是收购企业与金融机构联合成立收购平台公司，注册资金100亿元左右，企业出资30%，金融机构出资70%。然后，每个被收购项目的银行贷款（一般占总投资70%）由收购平台公司承接债务，被收购公司股东的投入（约30%）由收购方支付。也就是用100亿元撬动500-700亿元总资产。

这轮市场洗牌，预计将有高达四成（100万吨以上）的产能面临关闭或重组，同时近700万吨的规划产能可能搁浅。

截至2024年底，我国多晶硅产能为325万吨，而具备投产条件的硅料年产能更是高达323.1万吨。近年来，国内涉足多晶硅的企业数量激增至35家以上，其总产能规划更是超过900万吨。

这种产能过剩的状况无疑将加剧市场的竞争压力。若以关闭或重组100万吨产能为基准，整个行业维持200万吨产能便足以应对当前全球光伏组件的需求。

通常，1万吨硅料能够生产出4GW的光伏组件，因此200万吨的产能可产出800GW组件，这明显超出当前全球500-600GW的年装机量。

进一步假设，这200万吨的硅料产能足以满足未来3至5年的装机需求，那么近期大规模的多晶硅扩产计划便可不必实施。

（来源：《财经》杂志，财联社，整理：小博）

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